課程描述INTRODUCTION
· 高層管理者· 中層領(lǐng)導(dǎo)· 董事長(zhǎng)· 總裁
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
證券化與市值課程
課程背景:
在*大力提倡發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的過(guò)程中,多層次資本市場(chǎng)作用更加凸顯。公司在傳統(tǒng)融資工具的基礎(chǔ)上,需要審視考慮如何利用直接融資工具,推動(dòng)自身的證券化。在證券化的過(guò)程中,引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),提高經(jīng)營(yíng)效率。
過(guò)去幾年,A股市場(chǎng)遭遇重大回調(diào),今年新版《國(guó)九條》出臺(tái),大量上市公司被ST、甚至退市,大批的上市公司市值經(jīng)受巨大考驗(yàn)。在周期波幅較大的宏觀環(huán)境中,企業(yè)發(fā)展如何與資本融合、如何做好市值管理成為擺在企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。企業(yè)需認(rèn)清中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),制定合適的證券化路徑,規(guī)避資本運(yùn)作陷阱,穿越資本市場(chǎng)周期,并利用周期獲得*收益。
本課程《企業(yè)證券化與市值管理》分析了中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì),以未來(lái)視角詳細(xì)闡述了公司的證券化路徑、避坑指南;以案例的形式導(dǎo)入企業(yè)多種融資工具對(duì)比;以身邊案例,介紹了混合所有制改革的注意事項(xiàng);著重分析了上市公司如何開(kāi)展市值管理;最后從周期的角度出發(fā),討論了企業(yè)如何規(guī)避周期風(fēng)險(xiǎn)、擁抱周期、利用周期實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展。
課程收益:
● 深入洞察中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)與變革方向,為企業(yè)決策提供前瞻性視角
● 通過(guò)正反面案例剖析,明確企業(yè)證券化路徑并規(guī)避相關(guān)陷阱
● 全面了解企業(yè)不同階段多種投融資產(chǎn)品和工具的特點(diǎn),掌握運(yùn)用技巧
● 深入掌握上市公司市值管理的邏輯與實(shí)操方法,提升企業(yè)市值管理能力
● 洞悉宏觀周期和資本市場(chǎng)周期,把握企業(yè)發(fā)展和資本運(yùn)作的關(guān)鍵要點(diǎn)
● 學(xué)會(huì)利用周期進(jìn)行市值管理,實(shí)現(xiàn)股東利益*化,推動(dòng)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展
課程對(duì)象:上市公司董事長(zhǎng)、總裁、董秘與財(cái)務(wù)總監(jiān)等上市公司高管、擬上市公司實(shí)控人及高管、金融行業(yè)高管、地方國(guó)資公司中高管、各地開(kāi)發(fā)區(qū)中高管
課程大綱
課程導(dǎo)入:
1、看似高大上的資本市場(chǎng)其實(shí)很無(wú)厘頭
2、2022年至今的A股市場(chǎng)10大牛股
3、2022年至今A股跌幅*的10大股票
4、股價(jià)和市值、不單純和利潤(rùn)相關(guān)
第一講:中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)解讀
1、二十屆三中全會(huì)與十八屆三中全會(huì)的差異解讀
2、近年來(lái)有關(guān)金融行業(yè)和資本市場(chǎng)政策分析
3、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的外部挑戰(zhàn)和內(nèi)部困難
4、科技突破、產(chǎn)業(yè)升級(jí)需要健全的資本市場(chǎng)體系支撐
第二講:中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展分析和預(yù)判
一、全球資本市場(chǎng)分析
1、全球萬(wàn)億以上市值、1000億—1萬(wàn)億、300億—1000億市值上市公司數(shù)量對(duì)比
2、A股、港股、美股上市公司數(shù)量、上市公司市值對(duì)比
3、A股、港股、美股的市值集中度對(duì)比
二、港股和美股走勢(shì)預(yù)判
1、美股走勢(shì)預(yù)判:*資本市場(chǎng)將高位震蕩,并迎來(lái)一次熊市
2、港股走勢(shì)分析:香港資本市場(chǎng)的受*關(guān)系影響,劇烈震蕩
三、A股未來(lái)2年發(fā)展趨勢(shì)分析
1、每次A股牛市必然伴隨政策松綁以及重大改革
2、2024年4月份新《國(guó)九條》的內(nèi)容分析和精神解讀
3、A股牛市炮架已經(jīng)架立,新一輪牛市即將開(kāi)啟
第三講:企業(yè)證券化的路徑
一、公司上市的選擇及具體要點(diǎn)
1、公司一定要上市嗎?
案例1:為什么華為、老干媽不上市?
案例2:上市的農(nóng)夫山泉 VS 不上市的娃哈哈
2、選擇在哪個(gè)交易所上市?不同交易所的偏好
案例:360當(dāng)年為什么從紐交所私有化后回到A股
3、哪些行業(yè)適合在港股上市?
4、哪些企業(yè)適合在紐交所、納斯達(dá)克上市?
二、借殼上市操作
1、A股借殼(政策要求、交易要點(diǎn)及實(shí)施流程)
案例:中文傳媒與*ST鑫新
2、A股借殼的現(xiàn)狀及趨勢(shì)分析:借殼數(shù)量減少,殼的價(jià)值降低
3、港股和美股借殼方式
4、美股SPAC上市
案例:億咖通科技
三、A股上市以后的再融資及資本運(yùn)作
1、A股上市公司發(fā)行各類(lèi)債權(quán)融資工具介紹及注意要點(diǎn)
2、定向增發(fā)的規(guī)定及操作要點(diǎn)
案例:如何抓住牛市機(jī)遇和個(gè)股高位定增融資,以寧德時(shí)代為例
3、A股上市公司的配股、轉(zhuǎn)股、送股
4、A股上市公司的并購(gòu)基金運(yùn)作:并購(gòu)基金+A股上市公司平臺(tái)
5、學(xué)會(huì)利用地方產(chǎn)業(yè)基金的杠桿支持
案例:某新三板隔膜公司的擴(kuò)張融資模型
第四講:上市公司市值管理的理論與實(shí)踐
一、市值管理的核心策略:以終為始、步步為營(yíng)的產(chǎn)融互動(dòng)
1、資本運(yùn)營(yíng)是目標(biāo),還是手段?
案例:中融系、明天系等資本玩家的毀滅
2、企業(yè)對(duì)杠桿的應(yīng)用?把握力度和節(jié)奏?
案例:香港地產(chǎn)商VS大陸地產(chǎn)公司
3、企業(yè)要活得久,還是要發(fā)展快?
案例:金基地產(chǎn) VS 同城的蘇寧集團(tuán)
二、市值管理的理論視角
1、市值管理的概念、內(nèi)涵與外延
案例:從葉飛案看真、偽市值管理的邊界
2、市值管理的基本公式及原理分析
3、市值管理模型:產(chǎn)融互動(dòng)迭代曲線
三、市值管理的微觀視角
1、從一個(gè)案例看市值管理模型
案例:沙漠之花,走到K線背后去,發(fā)現(xiàn)價(jià)值提升價(jià)值
2、資本經(jīng)營(yíng)的正道:產(chǎn)融互動(dòng),良性循環(huán)
案例:B公司市值管理如何做?分析和實(shí)施過(guò)程
3、產(chǎn)融互動(dòng)的曲線迭代:產(chǎn)業(yè)為本、金融為器
案例:從特斯拉封神之路看市值管理的奧秘
案例:丹納赫的市值增長(zhǎng)曲線及并購(gòu)歷史
四、市值管理的宏觀視角:市值的影響因素
互動(dòng):市值影響的因素有哪些?
因素一:不同資本市場(chǎng)的選擇
1)各市場(chǎng)估值水平對(duì)比
2)市場(chǎng)選擇的考慮因素
3)選擇哪個(gè)市場(chǎng)上市?
因素二:資本市場(chǎng)波動(dòng)與周期
1)美股、港股以及A股牛熊周期的歷史回顧
討論:歷史不會(huì)重復(fù)自己,但總是押著同樣的韻腳。對(duì)A股市場(chǎng)20年的熊牛演繹分析
2)中、美兩國(guó)股市的歷史變遷
3)A股歷史波動(dòng)的主題演變規(guī)律和熱點(diǎn)變遷
4)股市波動(dòng)和周期演變的意味和應(yīng)對(duì)
因素三:企業(yè)特征與個(gè)性
1)謹(jǐn)防科班DCF模型理論誤導(dǎo)
問(wèn)題:為什么近3年傳統(tǒng)基金經(jīng)理幾乎全部折戟沉沙
2)影響公司市值的十大公司因素
3)市值管理2個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題的解決方案
五、上市公司資本運(yùn)作陷阱規(guī)避
1、A股上市公司分化大勢(shì)所趨
2、并購(gòu)重組是未來(lái)幾年上市公司發(fā)展的趨勢(shì)和機(jī)會(huì)
1)擬上市公司排隊(duì)被并購(gòu),價(jià)格趨于合理
2)上市公司借助并購(gòu),從有錢(qián)到值錢(qián)
3)上市公司并購(gòu)的幾個(gè)新情況預(yù)判
3、資本運(yùn)作中的陷阱及避坑指南
陷阱1:成建制獵聘外部投行團(tuán)隊(duì)專(zhuān)職做并購(gòu)
案例:原某民企20強(qiáng)公司組建*投行團(tuán)隊(duì)實(shí)施并購(gòu)后遺癥
陷阱5:財(cái)務(wù)和融資部門(mén)分開(kāi)設(shè)立、不合適的負(fù)責(zé)人
案例:為什么大量民企的CFO是女兒、女親戚、女性擔(dān)任?
陷阱3:通過(guò)股票質(zhì)押、發(fā)行信用債等方式短融長(zhǎng)投
案例:短融長(zhǎng)投是我眾多破產(chǎn)客戶破產(chǎn)的根源,如:S公司、F公司等
陷阱4:并購(gòu)標(biāo)的選擇和決策過(guò)程中的制度陷阱
案例:S公司并購(gòu)英國(guó)某百貨公司的決策過(guò)程梳理
陷阱5:橫向跨領(lǐng)域并購(gòu)的陷阱
案例:某江蘇鋼鐵公司并購(gòu)東北某鋼鐵公司
陷阱6:縱向并購(gòu)的陷阱
陷阱7:抄底式并購(gòu)的陷阱
案例:某地方國(guó)資并購(gòu)上海某石油機(jī)械上市公司后的困境。
問(wèn)題互動(dòng):A股上市公司中有哪些經(jīng)典的市值躍遷案例?
第五講:如何利用周期進(jìn)行市值管理
一、對(duì)2020年至今A股市場(chǎng)的資本周期觀察
1、2021年1-2月份,賣(mài)出核心資產(chǎn)股票至今未配的邏輯
2、為什么在2022年1月份建議高領(lǐng)資本未來(lái)2年遠(yuǎn)離光伏股票
案例1:某券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家2021年高喊,看到寧德時(shí)代2035年的漲幅;
案例2:如何評(píng)價(jià)某網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)學(xué)家2022年和2023年一直在推的觀點(diǎn)“現(xiàn)在不投新能源,等于20年前沒(méi)買(mǎi)房”
3、A股市場(chǎng)的周期影響因素、周期邏輯和我們的次優(yōu)應(yīng)對(duì)措施
4、信息爆炸時(shí)代,我們應(yīng)該如何面對(duì)市場(chǎng)上的各類(lèi)信息?
討論:我們看到的信息只是他們希望我們看到的,如何防止信息繭房。
5、如何規(guī)避基金選擇中的各種“坑”?
案例:幾位超高凈值客戶購(gòu)買(mǎi)股票型基金的踩坑分析
6、當(dāng)下對(duì)A股市場(chǎng)的趨勢(shì)判斷和大勢(shì)分析
二、對(duì)周期的認(rèn)識(shí)和分析:宏觀周期、貨幣周期、資本市場(chǎng)周期
1、價(jià)值投資適合A股市場(chǎng)嗎?
2、霍華德的周期投資——一位被忽視的偉大投資家
案例:霍華德的周期策略 VS 巴菲特的價(jià)值策略
3、萬(wàn)物皆周期,從宏觀周期到行業(yè)周期
問(wèn)題:結(jié)合您所在的產(chǎn)業(yè),談?wù)勀鷮?duì)周期的認(rèn)識(shí)
4、對(duì)當(dāng)下宏觀周期、產(chǎn)業(yè)周期、資本市場(chǎng)周期階段分析
三、如何利用資本市場(chǎng)周期進(jìn)行市值管理,實(shí)現(xiàn)股東利益
案例:隆基綠能某股東的股票吐納分析
1、資本市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)化下,個(gè)股市值大小差異巨大
討論:2021年至今,市值波動(dòng)較大的知名上市公司分析
2、影響企業(yè)股價(jià)在牛熊不同階段差異巨大的因素分析
討論1:對(duì)烏合之眾的認(rèn)識(shí),為什么群體決策和行為往往是非理性的?
討論2:為什么我們要把情緒指標(biāo)作為判斷資本市場(chǎng)周期的重要指標(biāo)?
3、如何利用資本市場(chǎng)的特征吐納股票,實(shí)現(xiàn)股東利益*化?
案例:東方財(cái)富如何利用資本市場(chǎng)周期開(kāi)展市值管理?
證券化與市值課程
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