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投商行一體化

【課程背景】
投資銀行與商業(yè)銀行，在全世界數(shù)百年金融歷程中，分分合合，自20世紀(jì)70年代*開(kāi)始“資產(chǎn)證券化”以來(lái)，投行與商行逐漸融合至今，已經(jīng)形成現(xiàn)代金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)格局。
隨著我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的逐步深化，穩(wěn)定金融環(huán)境的需求日益提高，資產(chǎn)證券化作為雙刃劍，善用之，則能夠穩(wěn)定金融、促進(jìn)發(fā)展，不善用之，則釀成類(lèi)似于*次貸危機(jī)。資產(chǎn)證券化本沒(méi)有錯(cuò)，在于運(yùn)用之人。
 
【課程收益】
分析資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程以及背后規(guī)律
解析房地產(chǎn)投資信托的業(yè)務(wù)流程以及機(jī)制

【課程特色】案例，深入淺出聽(tīng)得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實(shí)戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來(lái)
【課程對(duì)象】相關(guān)需求者
【課程時(shí)間】1天

【課程大綱】
一、 當(dāng)前的國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是什么？
1、 當(dāng)前的全國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
Ø 宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本框架：總需求與總供給
需求旺盛的20世紀(jì)80年代末
需求不足的20世紀(jì)90年代末
供給側(cè)改革帶來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)
熱點(diǎn)問(wèn)題背后的原因解析：醫(yī)療養(yǎng)老錢(qián)不夠、放開(kāi)二胎人不足、房?jī)r(jià)易漲不易跌
2、 情對(duì)當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的重要影響
國(guó)際貿(mào)易：海外訂單受沖擊
*下一步動(dòng)作：產(chǎn)業(yè)回歸
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：保居民就業(yè)、保基本民生、保市場(chǎng)主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、?；鶎舆\(yùn)轉(zhuǎn)
案例：A股市場(chǎng)3524家上市公司，五年來(lái)利潤(rùn)率情況分析、對(duì)比20世紀(jì)70年代*經(jīng)濟(jì)滯脹情況

二、 投行與商行究竟在做什么？
1、 金融全牌照
七*照--銀、保、信、券、金、期、基
銀行：中國(guó)正在建立的“契約精神”才是發(fā)展的保障
案例：美第奇家族--最早的銀行家、摩根銀行百年歷程
證券：準(zhǔn)備好做推銷(xiāo)員
案例：華爾街之狼的啟示
信托與私募：如何重建信心
案例：穿透底層資產(chǎn)--借鑒P2P的教訓(xùn)，*的P2P利用資產(chǎn)證券化活躍至今
以史為鑒--華爾街百年來(lái)的分業(yè)與混業(yè)
2017年底的資管新規(guī)，為什么給資產(chǎn)證券化留下“后門(mén)”？
企業(yè)融資成本的關(guān)鍵WACC
案例：劉易斯拉涅利的點(diǎn)子--資產(chǎn)證券化：ABS、CDO、CDS

三、 資產(chǎn)證券化的雙重背景是什么？
1、 *經(jīng)驗(yàn)
Ø 20世紀(jì)70年代*經(jīng)濟(jì)滯脹
Ø 劉易斯拉捏利的點(diǎn)子
2、 中國(guó)國(guó)情
Ø 當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境

四、 什么是資產(chǎn)證券化？
1、 資產(chǎn)證券化的定義與界定
Ø 資產(chǎn)證券化的本質(zhì)
Ø 資產(chǎn)證券化的分類(lèi)
Ø 資產(chǎn)證券化的簡(jiǎn)史
2、 *市場(chǎng)的發(fā)展
Ø 奠基：大蕭條致使房地產(chǎn)受到?jīng)_擊
Ø 繁榮：三次浪潮，歷次之中房地產(chǎn)的身影
Ø 變革：次貸危機(jī)的反思
3、 中國(guó)市場(chǎng)的摸索
Ø 早期探索，走走停停
Ø 2013年破局之年

一、 資產(chǎn)證券化如何做？
1、 資產(chǎn)證券化和傳統(tǒng)金融的區(qū)別
Ø 資產(chǎn)證券化和企業(yè)證券化
Ø 資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)
2、 資產(chǎn)證券化的基本過(guò)程和參與主體
Ø 基本過(guò)程
Ø 參與主體
3、 資產(chǎn)證券化的利與弊
Ø 益處：解決企業(yè)融資難、盤(pán)活存量資產(chǎn)
Ø 風(fēng)險(xiǎn)：利益刺激，突破風(fēng)控

二、 資產(chǎn)證券化還有哪些重點(diǎn)？
1、 相關(guān)的法律法規(guī)
Ø 中國(guó)的法律法規(guī)
Ø *的法律法規(guī)
2、 會(huì)計(jì)處理對(duì)比
Ø USGAAP準(zhǔn)則
Ø IFRS準(zhǔn)則
3、 資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流建模
Ø 現(xiàn)金流建模的準(zhǔn)備
Ø 現(xiàn)金流常用模型

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