課程描述INTRODUCTION
· 董事長(zhǎng)· 總裁· 總經(jīng)理· 高層管理者
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
私募股權(quán)基金實(shí)務(wù)課程
課程背景:
一提起私募股權(quán)投資基金,大家可能第一個(gè)想到的就是高回報(bào),的確,動(dòng)輒百倍甚至千倍的回報(bào),讓私募股權(quán)投資基金也被稱為資本市場(chǎng)皇冠上的明珠,從傳統(tǒng)美元基金IDG、KKR到近幾年在國內(nèi)風(fēng)生水起的私募大佬紅杉、高領(lǐng),私募基金在近些年來受到的關(guān)注越來越多,尤其在經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)型、整體增速開始放緩,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)轉(zhuǎn)換的過程中,私募股權(quán)投資基金一方面為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了非常重要的資本力量,另一方面其高回報(bào)也越發(fā)受到高凈值人群以及機(jī)構(gòu)客戶的青睞,成為了這類群體資產(chǎn)配置中必不可少的一個(gè)部分。
那么,有一組數(shù)據(jù)啊也能反映出私募股權(quán)投資基金在整個(gè)資本市場(chǎng)上的地位,截至到目前為止,在科創(chuàng)版上市的企業(yè)中,有近九成的公司在發(fā)展過程中曾經(jīng)獲得過私募股權(quán)投資基金的投資,由此可見,私募基金的重要程度。無論未來您是在企業(yè)里,代表公司作為融資方對(duì)接私募投資機(jī)構(gòu),還是去私募基金從業(yè),都能夠從本次課程中收獲你所希望得到的內(nèi)容。
本課程《私募股權(quán)基金及投資實(shí)務(wù)》主要分析企業(yè)融資的主要問題,私募股權(quán)基金運(yùn)作模式與操作要點(diǎn),同時(shí)針對(duì)目前熱門的并購基金,產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行深入講解與案例分析,構(gòu)建企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)對(duì)私募股權(quán)基金產(chǎn)品的體系化學(xué)習(xí)課程,尤其對(duì)正要與私募機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資合作的企業(yè)尤為值得參考和學(xué)習(xí)。
課程收益:
■ 全面解讀私募股權(quán)基金的運(yùn)作邏輯,了解行業(yè)發(fā)展及未來趨勢(shì)
■ 學(xué)會(huì)從概念原理到發(fā)行落地,全面了解私募股權(quán)基金募投管退操作流程
■ 通過投資工具與風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià),掌握證券資產(chǎn)化產(chǎn)品的投資分析方法
■ 幫助企業(yè)建立多元化融資思維方式,打開資本視野,長(zhǎng)足發(fā)展
課程對(duì)象:企業(yè)董事長(zhǎng)、總裁、接班人、上市公司總經(jīng)理等高層管理者、各地城投公司高管、公司董秘與財(cái)務(wù)總監(jiān)、
課程大綱
第一講:企業(yè)融資概覽
討論:什么是融資?為什么要融資?——稅收與融資
一、直接融資與間接融資
1、 直接融資:結(jié)構(gòu)化融資,發(fā)行債券,發(fā)行股票等
2、 間接融資:銀行貸款,信托貸款,私募基金等
二、常規(guī)模式與創(chuàng)新模式
1、 資產(chǎn)負(fù)債表
1)資產(chǎn)負(fù)債表——債權(quán)融資
2)損益表——股權(quán)融資
2、 現(xiàn)金流量表——資產(chǎn)證券化(新型債務(wù)融資工具)
三、私募股權(quán)基金對(duì)企業(yè)融資的影響分析
1、 增加企業(yè)融資渠道
2、 賦能企業(yè)經(jīng)營
3、 改善企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表
四、私募股權(quán)基金與其他融資方式比較
1、 短期融資券
2、 企業(yè)債權(quán)
3、 銀行貸款
4、 IPO
5、 定向增發(fā)
第二講:私募股權(quán)投資在中國的發(fā)展
一、三個(gè)里程碑
1、 萌芽期:1992年-2008年:以美元基金為主導(dǎo)
2、 起步期:2009年-2014年:人民幣基金投資活躍度提升
3、 發(fā)展期:2015年至今:行業(yè)規(guī)??焖贁U(kuò)大,競(jìng)爭(zhēng)加劇
二、中國市場(chǎng)概況
1、 行業(yè)我規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,管理人員迅速增加
2、 優(yōu)勝劣汰加速,行業(yè)迎來“排位賽”
3、 人民幣基金募資難情況延續(xù)
三、未來發(fā)展趨勢(shì)
1、 競(jìng)爭(zhēng)更加激勵(lì),行業(yè)發(fā)展集中度
2、 產(chǎn)業(yè)基金為主要方向,聚焦科技賽道
案例:深創(chuàng)投-政府引導(dǎo)基金、中外合作、委托管理基金、戰(zhàn)略合作基金、信托基金等
第三講:私募股權(quán)基金的實(shí)務(wù)
一、法律主體
1、 公司制私募股權(quán)基金
2、 信托制私募股權(quán)基金
3、 有限合伙制私募股權(quán)基金
——三種法律主體優(yōu)劣勢(shì)分析
二、基金管理人治理結(jié)構(gòu)
1、 公司制:雙重征稅結(jié)構(gòu)
2、 信托制:以委托人為核心的信托合同架構(gòu)
3、 有限合伙制:誰來執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)
——三種治理結(jié)構(gòu)優(yōu)劣勢(shì)分析
三、募投管退
1、 基金募集:公司制,信托制,有限合伙制
2、 基金投資:一般流程,企業(yè)估值,估值調(diào)整,對(duì)賭條款
3、 基金投后管理:增值服務(wù),參與企業(yè)管理,危機(jī)處理和控制
4、 基金退出:IPO,境外上市重組架構(gòu)設(shè)計(jì),兼并收購,股權(quán)回購,清算退出
案例:深圳高新投資大族激光
案例:聯(lián)系弘毅投資先聲藥業(yè)
第四講:私募股權(quán)基金投資實(shí)務(wù)要點(diǎn)
一、企業(yè)發(fā)展階段與私募股權(quán)基金
1、 初創(chuàng)期:VC創(chuàng)投基金
2、 成長(zhǎng)期:PE基金
3、 成熟期:并購基金,產(chǎn)業(yè)基金
二、投資要點(diǎn)
1、 項(xiàng)目篩選:商業(yè)模式評(píng)估,管理團(tuán)隊(duì)評(píng)估,收益風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
2、 項(xiàng)目全面分析:宏觀環(huán)境,行業(yè)與市場(chǎng)分析,競(jìng)爭(zhēng)格局分析,發(fā)展規(guī)劃
3、 項(xiàng)目盡職調(diào)查:法律盡調(diào),財(cái)務(wù)盡調(diào),商業(yè)盡調(diào)
4、 企業(yè)估值:相對(duì)估值法,*估值法,資產(chǎn)基礎(chǔ)法
5、 對(duì)賭條款:估值調(diào)整條例
案例:蒙牛:完美對(duì)賭
案例:太子奶:黯然出局
三、退出要點(diǎn)
1、 公開上市:境內(nèi)IPO,境外IPO
2、 境外上市重組架構(gòu)設(shè)計(jì):經(jīng)典紅籌,買殼上市
3、 兼并收購
4、 股權(quán)回購
5、 清算退出
案例:境內(nèi)IPO;同州電子
案例:境外IPO:盛大網(wǎng)絡(luò)
案例:用友軟件收購英孚思為
第五講:并購基金
——基于傳統(tǒng)兼并收購模式,并購基金的優(yōu)勢(shì)分析
——并購基金作為創(chuàng)新交易工具的運(yùn)用與價(jià)值
——并購基金SPV的主體法律形式比較分析
一、并購基金的分類、盈利模式等相關(guān)問題
1、 并購基金的不同發(fā)起形式與運(yùn)作模式
2、 并購基金的募集方式與增信形式
3、 并購基金的退出路徑與盈利模式
4、 并購基金設(shè)計(jì)過程中的法律問題分析
二、并購基金實(shí)務(wù)操作之支付工具分析
1、 現(xiàn)金支付的優(yōu)劣勢(shì)分析
1)現(xiàn)金支付與融資支持體系的薄弱
2)標(biāo)的高估值形成的并購支付約束
2、 股份支付的優(yōu)劣勢(shì)分析
1)周期長(zhǎng)、要求高、時(shí)間掌控力較弱
2)股份支付與體外孵化項(xiàng)目的矛盾與解決
3、 現(xiàn)金+股份的綜合分析
1)并購重組中引入第三方的必要性
2)并購基金在并購重組的介入模式
三、并購基金實(shí)務(wù)操作之對(duì)賭
1、 股權(quán)投資中的對(duì)賭與回購有效性問題分析
2、 并購重組中的業(yè)績(jī)對(duì)賭與補(bǔ)償機(jī)制研究
1)并購重組中的“強(qiáng)制性對(duì)賭”條款
2)對(duì)賭中的補(bǔ)償條件、金額與模式
——關(guān)于并購重組中的雙向業(yè)績(jī)對(duì)賭問題分析
關(guān)于并購重組中的“超額對(duì)賭”問題:超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)的模式與規(guī)范
案例:弘毅收購江蘇的一家玻璃企業(yè)
案例:三一重工聯(lián)手中信產(chǎn)業(yè)基金收購德國混凝土泵生產(chǎn)商普茨邁斯特的100%股權(quán)
第六講:產(chǎn)業(yè)基金
一、產(chǎn)業(yè)基金特點(diǎn)
1、 募集方式:五大特定機(jī)構(gòu)投資人
2、 募股權(quán)基金比較
3、 產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)
4、 產(chǎn)業(yè)基金在中國的發(fā)展前景
二、產(chǎn)業(yè)基金的應(yīng)用與創(chuàng)新發(fā)展(應(yīng)用場(chǎng)景)
1、 地方政府與國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金模式
2、 應(yīng)用產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行企業(yè)并購與創(chuàng)新升級(jí)
3、 產(chǎn)業(yè)基金在項(xiàng)目投融資中的有效應(yīng)用
4、 產(chǎn)業(yè)基金推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的模式
案例:渤海產(chǎn)業(yè)投資基金
案例:城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)基金
私募股權(quán)基金實(shí)務(wù)課程
轉(zhuǎn)載:http://www.nywlwx.com/gkk_detail/297624.html
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