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投資并購(gòu)研修班

【課程背景】
中國(guó)企業(yè)正在全球范圍內(nèi)進(jìn)行大規(guī)模的投資與并購(gòu)，旨在重塑企業(yè)自身和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。但是就
目前投資并購(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)在全球的投資并購(gòu)活動(dòng)中百分之六十以上以失敗而告終。不僅造成大量被并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的元?dú)獯髠€使得國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)的投資并購(gòu)要約又愛(ài)又怕。同時(shí)，*貿(mào)易戰(zhàn)正如火如荼，給國(guó)際市場(chǎng)投資并購(gòu)雪上加霜，中國(guó)企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)投歐洲市場(chǎng)。
這么高的失敗率究竟是什么原因?qū)е碌?？企業(yè)如何在整合的陣痛與重生的機(jī)遇中一步步崛起？
其背后資本運(yùn)作的理念、邏輯、模式是什么？做一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)并購(gòu)操盤(pán)者，或者一個(gè)優(yōu)秀的投資人，又應(yīng)該具備哪些能力？ 如何有效避免并購(gòu)過(guò)程中的誤區(qū)和陷阱？
本課程以時(shí)間邏輯為主軸，從投資并購(gòu)的前期籌備（制勝關(guān)鍵）-中期整合（賦能關(guān)鍵）-后期退出（收益關(guān)鍵）提供了系統(tǒng)的投資并購(gòu)整體解決方案，旨在幫助企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先并不斷創(chuàng)新。

【課程收益】
【精進(jìn)】高性?xún)r(jià)比課程，深度整合高端政商人脈，實(shí)現(xiàn)資源精準(zhǔn)對(duì)接，提供終身學(xué)習(xí)平臺(tái)、企業(yè)高管?chē)?guó)際考察等，可與碩士學(xué)位項(xiàng)目對(duì)接。
【*】具有國(guó)際視野與國(guó)內(nèi)行業(yè)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的*師資團(tuán)隊(duì)，實(shí)戰(zhàn)教學(xué)模式。
【系統(tǒng)】深度剖析并購(gòu)失敗與成功案例，系統(tǒng)課程體系，將理論付諸于實(shí)踐，高屋建瓴，學(xué)為己用。
【價(jià)值】手把手指導(dǎo)并購(gòu)全流程，避免并購(gòu)中的誤區(qū)和陷阱，助力企業(yè)并購(gòu)的成功。

【課程對(duì)象】
01.上市公司或非上市公司的董事長(zhǎng)及董事會(huì)成員。
02.銀行、證券、投行、私募、公募基金等金融機(jī)構(gòu)的高管。
03.負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略發(fā)展或與重大并購(gòu)事宜決策的中高層管理人員，如：CEO、CFO、事業(yè)部總經(jīng)理、戰(zhàn)略規(guī)劃總監(jiān)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)經(jīng)理等。
04 律所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、咨詢(xún)公司等并購(gòu)相關(guān)服務(wù)性機(jī)構(gòu)的高管。

【授課方式】
教學(xué)設(shè)置三大系統(tǒng)模塊，十堂國(guó)內(nèi)*行業(yè)導(dǎo)師面授課，兩堂投并實(shí)戰(zhàn)案例沙龍分享。
◆采用互動(dòng)式授課向?qū)W員們傳授*信息、資訊、與近年來(lái)的商業(yè)與法律政策發(fā)展趨勢(shì)。
◆采用講座和行業(yè)沙龍指導(dǎo)學(xué)員們進(jìn)一步閱讀與討論，以確保對(duì)概念、理論、思維和實(shí)戰(zhàn)的理解、澄清和與時(shí)俱進(jìn)。
◆采用案例研究，幫助學(xué)員們掌握如何應(yīng)用創(chuàng)新思維應(yīng)對(duì)當(dāng)下真實(shí)世界情況。
◆互幫互學(xué)鼓勵(lì)學(xué)生們?cè)诎嗌辖Y(jié)成學(xué)習(xí)伙伴。同學(xué)習(xí)伙伴交流思想、分享個(gè)人學(xué)習(xí)心得與行業(yè)背景、并且互相督促學(xué)習(xí)與實(shí)踐。

【課程大綱】
模塊一| 投并前期籌備 
兼并收購(gòu)與股權(quán)投資日益增多，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)的復(fù)雜化，投資并購(gòu)的難度與風(fēng)險(xiǎn)增大，企業(yè)在投資并購(gòu)前期的籌備是決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵。如果企業(yè)在方向選擇上就錯(cuò)了，執(zhí)行力越強(qiáng)錯(cuò)得就越離譜。所以，企業(yè)做投資并購(gòu)既要有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略布局，又要有具體細(xì)節(jié)策劃，才能助力企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
《宏觀經(jīng)濟(jì)解讀》
一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析
◆全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)分析
◆全球貨幣政策及利率分析
◆*加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及應(yīng)對(duì)措施
◆國(guó)內(nèi)金融改革與資本市場(chǎng)分析
◆中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背后的煩惱與代價(jià)

二、國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“四種模式”
◆*—能力釋放模式
◆歐洲—福利驅(qū)動(dòng)模式
◆德國(guó)—激勵(lì)相容模式
◆中國(guó)—政府主導(dǎo)模式

三、企業(yè)生存發(fā)展的“兩種模式”
◆傳統(tǒng)模式—搶訂單模式
◆創(chuàng)新方式—合伙人模式
- 凝聚力（勞動(dòng)生產(chǎn)率）
- 聚焦力（資本積累）
- 應(yīng)變力（技術(shù)進(jìn)步）
- 領(lǐng)導(dǎo)力（全要素生產(chǎn)率）

四、未來(lái)商業(yè)模式與全球化戰(zhàn)略
◆硅谷模式
◆海外投資
◆PPP 模式
◆電子商務(wù)

《投資戰(zhàn)略規(guī)劃與決策分析》
一、制定清晰的投資戰(zhàn)略方向
◆打通“產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上下游企業(yè)”
◆打造產(chǎn)業(yè)“生態(tài)圈”
◆形成“市場(chǎng)壟斷”
◆稅務(wù)籌劃
◆其他

二、投資計(jì)劃與可行性分析
◆行業(yè)分析：投資的行業(yè)是否能達(dá)成公司戰(zhàn)略？
◆地理位置：哪些地區(qū)是有吸引力？哪些應(yīng)避免？
◆企業(yè)規(guī)模：對(duì)凈資產(chǎn)、員工人數(shù)等指標(biāo)分析，什么是可承受的？
◆資金需求：從內(nèi)部資源或外部借貸需要多少資本投入才能完成并購(gòu)？
◆管理模式：被收購(gòu)者是否具有一個(gè)好的管理模式？

三、目標(biāo)企業(yè)的選擇決策
◆如何尋找目標(biāo)公司
- “海選式”的方法
- “長(zhǎng)期跟蹤式”的方法
◆目標(biāo)公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)
- 戰(zhàn)略契合度分析
- 財(cái)務(wù)契合度分析
- 文化契合度分析

《并購(gòu)融資策略與實(shí)務(wù)創(chuàng)新》
一、并購(gòu)融資策略的制定
◆精準(zhǔn)預(yù)測(cè)并購(gòu)資金需求量的方法
◆如何確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)
◆不同融資方式的成本&風(fēng)險(xiǎn)的考量

二、傳統(tǒng)并購(gòu)融資工具
◆股權(quán)融資方式
- 公開(kāi)增發(fā)融資
- 定向增發(fā)股票融資
- 配股融資
- 發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集胚胎資金
◆債務(wù)融資方式
- 銀行借款
- 公司債券
- 中期票據(jù)
- 短期融資券
◆混合融資方式
- 可轉(zhuǎn)換公司債券
- 可分離交易公司債券
◆經(jīng)典案例剖析

三、創(chuàng)新并購(gòu)融資工具
◆并購(gòu)基金
◆資產(chǎn)證券化
◆信托融資
◆杠桿收購(gòu)融資
◆認(rèn)股權(quán)證融資
◆經(jīng)典案例剖析

四、并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理
◆并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)
◆識(shí)別并購(gòu)融資中風(fēng)險(xiǎn)的方法
◆如何有效規(guī)避并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)

《跨國(guó)投資并購(gòu)構(gòu)架與戰(zhàn)略規(guī)劃》
一、企業(yè)海外投資（ODI）政策全面匯總及深度解讀
◆境外投資政策歷史沿革及*政策變化
◆新政對(duì)ODI 的影響
◆企業(yè)境外投資監(jiān)管主體及法律框架
◆發(fā)改委ODI 監(jiān)管審批流程
◆商務(wù)部門(mén)ODI 監(jiān)管審批流程
◆外匯管理部門(mén)ODI 監(jiān)管審批流程
◆稅務(wù)部門(mén)對(duì)ODI 的監(jiān)管

二、企業(yè)海外投資的法律風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略
◆法律風(fēng)險(xiǎn)梳理及分析
◆海外投資并購(gòu)的法律架構(gòu)安排
◆盡職調(diào)查的重要性及如何開(kāi)展初步盡調(diào)
◆投資保護(hù)協(xié)定的合理運(yùn)用
◆有效解決法律沖突問(wèn)題
◆有效突破投資限制條款
◆法律文書(shū)要點(diǎn)與技巧

三、海外投資并購(gòu)中的融資規(guī)劃
◆跨境融資*政策匯總
◆國(guó)際反洗錢(qián)監(jiān)管方式
◆跨境融資架構(gòu)搭建注意事項(xiàng)
◆離岸金融優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品
◆海外融資渠道及產(chǎn)品
◆海外發(fā)債籌劃
◆海外IPO 中紅籌及VIE 架構(gòu)搭建

四、跨國(guó)投資并購(gòu)中的稅務(wù)籌劃
◆跨國(guó)投資反避稅監(jiān)管全覽
◆稅務(wù)透明化背景下國(guó)際*稅收環(huán)境分析
◆BEPS 實(shí)施進(jìn)展及應(yīng)對(duì)
◆CRS 對(duì)跨國(guó)投資主體的影響及應(yīng)對(duì)
◆受益所有人登記對(duì)跨國(guó)投資的影響及應(yīng)對(duì)
◆全球主要投資目的地稅收環(huán)境介紹
◆一般避稅架構(gòu)及方法
◆新形勢(shì)下稅務(wù)架構(gòu)合規(guī)籌劃技巧

《企業(yè)并購(gòu)前的標(biāo)的篩選和盡職調(diào)查》
一、盡職調(diào)查全面概覽
◆并購(gòu)及盡調(diào)概述
◆盡調(diào)工作流程
◆盡調(diào)工作內(nèi)容
◆買(mǎi)方盡調(diào)與賣(mài)方盡調(diào)
◆國(guó)際與國(guó)內(nèi)盡調(diào)的差異

二、法務(wù)盡職調(diào)查
◆法務(wù)盡調(diào)的方式
◆法務(wù)盡調(diào)的常見(jiàn)問(wèn)題
◆不同行業(yè)的法務(wù)盡調(diào)
◆不同國(guó)家和地區(qū)的法務(wù)盡調(diào)
◆法務(wù)盡調(diào)問(wèn)題的解決方案

三、財(cái)務(wù)及稅務(wù)盡職調(diào)查
◆財(cái)務(wù)及稅務(wù)盡調(diào)的方式
◆財(cái)務(wù)及稅務(wù)盡調(diào)的常見(jiàn)問(wèn)題
◆不同行業(yè)的財(cái)務(wù)及稅務(wù)盡調(diào)
◆不同國(guó)家和地區(qū)的財(cái)務(wù)及稅務(wù)盡調(diào)
◆財(cái)務(wù)及稅務(wù)盡調(diào)問(wèn)題的解決方案

四、商業(yè)盡職調(diào)查
◆商業(yè)盡調(diào)的方式
◆商業(yè)盡調(diào)的常見(jiàn)問(wèn)題
◆不同行業(yè)的商業(yè)盡調(diào)
◆不同國(guó)家和地區(qū)的商業(yè)盡調(diào)
◆商業(yè)盡調(diào)問(wèn)題的解決方案

五、經(jīng)營(yíng)性盡職調(diào)查
◆人力資源盡職調(diào)查
◆保險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)盡職調(diào)查
◆技術(shù)盡職調(diào)查
◆政策環(huán)境盡職調(diào)查
◆IT 盡職調(diào)查
◆業(yè)務(wù)剝離盡職調(diào)查

模塊二| 投并中期整合 
投資并購(gòu)的整合過(guò)程中涉及標(biāo)的公司的估值，企業(yè)的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、稅務(wù)籌劃、法律法規(guī)等多個(gè)領(lǐng)域。就算收購(gòu)?fù)瓿桑?xiàng)目也只算成功了一半。投后整合才能實(shí)現(xiàn)投資預(yù)期，由此帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)才能真正為企業(yè)賦能。
《并購(gòu)重組中的估值與定價(jià)》
一、候選公司與準(zhǔn)備工作
◆評(píng)估的目的和意義
◆基本原則和程序
◆公司信息和行業(yè)數(shù)據(jù)的收集和梳理
◆評(píng)估業(yè)務(wù)與重制財(cái)表

二、企業(yè)價(jià)值與股權(quán)價(jià)值的定量分析
◆企業(yè)價(jià)值與股權(quán)價(jià)值解析
◆估值定價(jià)核心分析方法-直接法和間接法
◆預(yù)測(cè)模型和三大表配平
◆建模案例和實(shí)踐

三、構(gòu)建并購(gòu)模型
◆資金來(lái)源的設(shè)計(jì)
◆合并法和收購(gòu)法下的會(huì)計(jì)處理和估值
◆各類(lèi)商務(wù)，財(cái)務(wù)，稅務(wù)協(xié)同效應(yīng)，商譽(yù)的計(jì)算
◆情景分析和敏感性分析
◆并購(gòu)案例

四、杠桿收購(gòu)
◆杠桿收購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)選擇
◆LBO 中的多層次債務(wù)安排和計(jì)算
◆股權(quán)投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)分析
◆著名杠桿收購(gòu)案例：《門(mén)口的野蠻人》& 納貝斯克并購(gòu)案

《并購(gòu)重組中的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)》
一、交易結(jié)構(gòu)的介紹
◆交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的含義和目的
◆交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的原則
- 商業(yè)
- 社會(huì)責(zé)任
- 戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)
- 手段
- 時(shí)機(jī)和速度

二、并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)
◆交易對(duì)象的選擇，直接收購(gòu)還是間接收購(gòu)
◆交易過(guò)程的控制，一步還是分步收購(gòu)
◆控制權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式, *還是相對(duì)控股，席位安排
◆交易的支付方式，價(jià)格和手段
◆其他各種維度的交易結(jié)構(gòu)分類(lèi)
◆法律稅務(wù)事宜的安排

三、股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)
◆從財(cái)務(wù)，稅務(wù)，法律和操作復(fù)雜性比較各自?xún)?yōu)劣
◆購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)：直接還是間接，收益和成本
◆購(gòu)買(mǎi)股份：直接還是增資
◆經(jīng)典案例分析

四、支付方式的設(shè)計(jì)
◆己方和對(duì)方的考慮和偏好
◆典型支付場(chǎng)景分析
- 買(mǎi)殼式收購(gòu)與資產(chǎn)支付或置換
- 財(cái)務(wù)重組與現(xiàn)金交易
- 戰(zhàn)略重組與股權(quán)支付
◆復(fù)雜交易支付方式的設(shè)計(jì)和比較
- 附加期權(quán)方式
- 附加經(jīng)營(yíng)條件的或有支付
- 對(duì)賭協(xié)議的各種條款類(lèi)型和舉例

五、融資安排
◆融資的原則和目的
◆融資工具的選擇

《并購(gòu)重組中的稅收籌劃與應(yīng)用實(shí)務(wù)》
一、股權(quán)收購(gòu)的稅務(wù)處理
◆股權(quán)收購(gòu)涉及的稅有哪些
◆如何構(gòu)造“特殊性重組的條件”
◆股權(quán)交易架構(gòu)搭建/分拆中的稅收籌劃
◆經(jīng)典案例分析

二、資產(chǎn)收購(gòu)的稅務(wù)處理
◆資產(chǎn)收購(gòu)涉及的流轉(zhuǎn)稅有哪些
◆資產(chǎn)收購(gòu)中計(jì)稅基礎(chǔ)的確認(rèn)
◆以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資的稅收籌劃
◆以母公司/子公司股份作為對(duì)價(jià)的特殊性稅務(wù)處理
◆經(jīng)典案例分析

三、企業(yè)合并的稅務(wù)處理
◆企業(yè)合并涉及的流轉(zhuǎn)稅有哪些
◆合并中非股權(quán)支付的稅務(wù)籌劃
◆合并中的稅收優(yōu)惠繼承
◆虧損企業(yè)吸收合并盈利企業(yè)合理商業(yè)目的稅務(wù)籌劃
◆經(jīng)典案例分析

四、企業(yè)分立的稅務(wù)處理
企業(yè)分立涉及的流轉(zhuǎn)稅有哪些
◆分離前未彌補(bǔ)虧損的稅收籌劃
◆分立中的特殊性稅務(wù)處理
◆分立中的稅收優(yōu)惠繼承問(wèn)題
◆經(jīng)典案例分析

五、股權(quán)、資產(chǎn)劃撥的稅務(wù)處理
◆母子公司劃撥的稅務(wù)處理
- 有償劃撥
- 無(wú)償劃撥
- 股權(quán)、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)

《企業(yè)并購(gòu)法律要點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)防范》
一、并購(gòu)前決策階段的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆限制性規(guī)定的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆行政干預(yù)的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆信息不對(duì)稱(chēng)的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆并購(gòu)方式?jīng)Q策的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆經(jīng)典案例分析

二、交易實(shí)施階段的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆交易的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆融資的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)法律風(fēng)險(xiǎn)
◆產(chǎn)權(quán)糾紛法律風(fēng)險(xiǎn)
◆債權(quán)糾紛法律風(fēng)險(xiǎn)
◆債務(wù)糾紛法律風(fēng)險(xiǎn)
◆反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
◆經(jīng)典案例分析

三、整合階段的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆財(cái)務(wù)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆資產(chǎn)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆業(yè)務(wù)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆公司治理結(jié)構(gòu)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)
◆經(jīng)典案例分析

四、如何防范并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)
◆實(shí)施法律盡職調(diào)查
◆交易標(biāo)的合法性和風(fēng)險(xiǎn)性審查
◆建立擔(dān)保機(jī)制

模塊三、投并后期退出
投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人在其所投資的企業(yè)發(fā)展相對(duì)成熟后，將其持有的權(quán)益資本在市場(chǎng)上出售以收回投資并實(shí)現(xiàn)投資收益的過(guò)程。退出也是股權(quán)投資的*目標(biāo)，更是判斷一個(gè)機(jī)構(gòu)盈利指標(biāo)的重要參考。
《企業(yè)并購(gòu)整理與退出》
一、整合成敗的關(guān)鍵因素分析
◆并購(gòu)整合失敗的原因分析
◆并購(gòu)整合成功的最關(guān)鍵因素
◆整合的四個(gè)方面：業(yè)務(wù)及流程、財(cái)務(wù)、文化、人力資源

二、并購(gòu)后的整合管理
◆業(yè)務(wù)流程整合
- 業(yè)務(wù)流程整和模式有哪些
- 業(yè)務(wù)流程重組整合需要考慮的因素
- 不同行業(yè)/生命周期的業(yè)務(wù)流程整合策略
◆財(cái)務(wù)整合
-并購(gòu)后法人產(chǎn)權(quán)的治理方法
- 并購(gòu)后統(tǒng)一財(cái)務(wù)核算體系的策略
- 并購(gòu)后資金管理、成本控制等財(cái)務(wù)管控策略
◆文化整合
- 文化整合的模式有哪些？
- 如何選擇恰當(dāng)?shù)奈幕湍Ｊ?br /> - 跨國(guó)并購(gòu)中的文化整和策略
◆人力資源整合
- 留住被并購(gòu)企業(yè)的“關(guān)鍵人才”
- 明晰并購(gòu)后企業(yè)的人力職能分工
- 妥善考慮因整合離開(kāi)的職工福利
- 跨國(guó)并購(gòu)中的人力資源整合策略

三、并購(gòu)?fù)顺鲆?guī)劃
◆“部分退出” 還是“完全退出”的決策分析
◆如何選擇合適的退出渠道
◆*退出時(shí)機(jī)的判斷

投資并購(gòu)研修班