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金融領(lǐng)域風(fēng)險形勢分析

【課程背景】
2020年新冠疫情已經(jīng)得到有效控制，疫情之后，宏觀經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域即將面對新的改變。
為了應(yīng)對新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，近50萬億元的新基建，已經(jīng)在路上。是否會造成新一輪的“流動性過剩”？
金融領(lǐng)域服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)，融資難，融資貴的問題，擺到了金融領(lǐng)域的面前，如何解決？
金融領(lǐng)域的重要任務(wù)之一，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，我們有哪些事情可以做得更好？

【課程收益】
站在宏觀角度，解讀新基建，新在何處
金融領(lǐng)域?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)融資，構(gòu)建行業(yè)分析
預(yù)判股票市場的發(fā)展趨勢
講解風(fēng)險控制的參考數(shù)據(jù)之一：企業(yè)破產(chǎn)概率Z-Score
講解風(fēng)險控制的參考數(shù)據(jù)之二：企業(yè)自由現(xiàn)金流FCFF
分析疫情之后，金融領(lǐng)域募資成本走向

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實(shí)戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來
【課程對象】相關(guān)需求者
【課程時間】2小時/節(jié)×6節(jié)

【課程大綱】
第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)--新基建放水，融資貴緩解
一、新基建幾大產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)鞘裁矗?br /> 1、5G產(chǎn)業(yè)鏈
2、大數(shù)據(jù)中心
3、人工智能
4、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)
5、特高壓產(chǎn)業(yè)鏈
6、城際以及城軌交通
二、新基建是否會產(chǎn)生“流動性過剩”？
1、錢從哪里來？
2、歷史數(shù)據(jù)對比：2009年4萬億刺激計劃
三、釋放流動性是否能降低企業(yè)融資成本？
1、企業(yè)融資成本構(gòu)成：WACC
2、企業(yè)普遍能夠承受的融資成本是多少
落地：算一算，企業(yè)能承受的總?cè)谫Y成本W(wǎng)ACC

第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)--行業(yè)特點(diǎn)分析
一、疫情之后，各行業(yè)趨勢如何？
1、經(jīng)濟(jì)下行，頭部企業(yè)優(yōu)勢明顯
2、人才向大公司聚集
二、行業(yè)分析如何做？
1、量化波特五力模型：跑得贏大魚者生
2、與客戶議價能力量化：應(yīng)收票據(jù)與賬款
3、與供應(yīng)商議價能力量化：應(yīng)付賬款與票據(jù)
4、同行業(yè)集中度：HHI指數(shù)，及對應(yīng)策略
三、行業(yè)定性特征？
1、行業(yè)自身特性：四種類型
2、行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系：三種類型
3、行業(yè)分析風(fēng)險控制：躲開風(fēng)口
落地：行業(yè)類型歸類、企業(yè)應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款的比例等行業(yè)參考數(shù)據(jù)

第三節(jié) 金融領(lǐng)域--權(quán)益類
一、股票市場在金融中的定位如何？
1、股票市場不只是證券公司，還直接關(guān)系到PE、VC等
2、大局觀：股市低迷，誰也跑不了
案例：2016年之后的A股市場、2020年疫情之下美股熔斷
二、為什么說現(xiàn)在是A股市場重大變革的時期？
1、對比江恩的時代背景：早期的股票市場，談不上有效；
2、回顧格雷厄姆的時代背景：轉(zhuǎn)折后的股票市場，弱有效；
3、時間玫瑰的故事：什么是價值投資
三、證券業(yè)現(xiàn)狀及未來是什么？
1、重磅改革落地后的影響
2、多層次資本市場正在建立
3、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式才是出路
三、公司內(nèi)在價值如何測算？
1、相對估值與*估值
2、善用證券分析師的報告
3、簡單粗暴的DDM模型
落地：EXCEL表計算公司內(nèi)在價值

第四節(jié) 金融領(lǐng)域--固收類
一、為什么貸款難？
1、固收類的特點(diǎn)：共亡不共榮
2、中小企業(yè)生命周期太短
3、大企業(yè)的帕累托法則
二、銀行業(yè)現(xiàn)狀及未來是什么？
1、嚴(yán)控風(fēng)險仍是重中之重：人工智能助力
2、零售轉(zhuǎn)型
三、公司破產(chǎn)概率如何評估？
Z-Score
落地：Z-Score參考數(shù)值

第五節(jié) 金融領(lǐng)域--風(fēng)險評估
一、如何用企業(yè)現(xiàn)金流評估風(fēng)險？
1、現(xiàn)金流領(lǐng)先盈利3-4個季度
2、疫情對企業(yè)現(xiàn)金流有哪些沖擊
二、現(xiàn)金流分析框架是什么？
1、縱向和橫向分析
2、輕重資產(chǎn)模式與現(xiàn)金流
3、產(chǎn)業(yè)鏈地位、生命周期及行業(yè)特點(diǎn)
三、FCFF為什么特殊？
1、FCFF是什么？
2、FCFF如何計算？
案例：房地產(chǎn)行業(yè)FCFF 解讀
落地：FCFF參考數(shù)值

第六節(jié) 金融領(lǐng)域--募資成本
一、為什么說募資成本在不斷攀高？
1、史鑒：英國國債的成功與法國紙幣失敗
2、P2P的教訓(xùn)：信任最寶貴
3、現(xiàn)狀：投資者的信任正在下降
4、VC/PE募資成本舉步維艱
二、一些習(xí)以為常的事情，遲早要改變什么？
1、取信于人：職業(yè)準(zhǔn)則
2、如何處理職業(yè)準(zhǔn)則與業(yè)績壓力
三、KYC我們還能做什么？
1、客戶案例分析
2、KYC我們能做的主要三點(diǎn)：懂客戶、懂市場、懂產(chǎn)品
落地：CFA職業(yè)準(zhǔn)則參考條款

金融領(lǐng)域風(fēng)險形勢分析