課程描述INTRODUCTION
· 董事長(zhǎng)· 總經(jīng)理· 總裁· 財(cái)務(wù)總監(jiān)
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
企業(yè)并購(gòu)重組與運(yùn)作
課程背景:
伴隨新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)程的推進(jìn),中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生調(diào)整與轉(zhuǎn)型。在此過(guò)程中,越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)始重組、整合、并購(gòu)。然而,并購(gòu)重組的基本動(dòng)機(jī)是怎樣構(gòu)建的?并購(gòu)的一般流程是如何進(jìn)行的?并購(gòu)過(guò)程中的估值問(wèn)題、公司治理問(wèn)題、業(yè)績(jī)對(duì)賭問(wèn)題與支付工具問(wèn)題……這些問(wèn)題都是并購(gòu)重組過(guò)程中的核心關(guān)鍵問(wèn)題。
本課程《企業(yè)并購(gòu)重組與資本運(yùn)作》主要面向上市公司、國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、地方平臺(tái)、科創(chuàng)園區(qū)等進(jìn)行并購(gòu)重組基本流程與關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的詳細(xì)培訓(xùn)。既能夠讓專業(yè)性、財(cái)務(wù)性崗位人員了解并購(gòu)重組的關(guān)鍵性問(wèn)題,也能夠讓非專業(yè)性學(xué)員系統(tǒng)化掌握并購(gòu)重組的基本流程與運(yùn)作模式。
課程收益:
■ 了解并購(gòu)重組的基本分類與一般流程;
■ 掌握并購(gòu)過(guò)程中公司估值的方法與應(yīng)用;
■ 掌握上市公司業(yè)績(jī)對(duì)賭的流程與關(guān)鍵問(wèn)題;
■ 掌握并購(gòu)整合與公司治理的基本知識(shí);
■ 了解不同支付工具在并購(gòu)重組中的應(yīng)用;
■ 系統(tǒng)化掌握并購(gòu)基金等創(chuàng)新型資本運(yùn)作工具的應(yīng)用模式。
課程對(duì)象:企業(yè)總裁、上市公司總經(jīng)理、董秘與財(cái)務(wù)總監(jiān)、并購(gòu)基金從業(yè)人員、銀行投行部。
課程大綱
第一講:宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)解讀與公司并購(gòu)重組環(huán)境分析
一、宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)解讀
1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換
2、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、金融改革與企業(yè)并購(gòu)重組的經(jīng)濟(jì)關(guān)系
二、并購(gòu)重組與公司外延式發(fā)展
1、內(nèi)生式增長(zhǎng)與外延式發(fā)展戰(zhàn)略的意義分析
2、中國(guó)并購(gòu)重組市場(chǎng)的發(fā)展歷程及監(jiān)管政策
第二講:企業(yè)并購(gòu)重組的基礎(chǔ)知識(shí)
一、并購(gòu)重組的概念與分類
1、并購(gòu)重組的內(nèi)涵與外延
2、合并(兼并):吸收合并、新設(shè)合并
3、收購(gòu):資產(chǎn)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)
二、企業(yè)并購(gòu)重組的實(shí)施操作流程
1、并購(gòu)重組的前期準(zhǔn)備與戰(zhàn)略制定
1)并購(gòu)團(tuán)隊(duì)的組建
2)并購(gòu)戰(zhàn)略的設(shè)計(jì):一元化戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移
2、甄別并篩選并購(gòu)標(biāo)
1)關(guān)于并購(gòu)標(biāo)的資本結(jié)構(gòu)與杠桿調(diào)節(jié)率
2)關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)與EBITDA增長(zhǎng)率
3)關(guān)于EV/EBITDA的倍數(shù)擴(kuò)張率
3、方案設(shè)計(jì)與實(shí)施
1)資產(chǎn)定價(jià)與股權(quán)估值
2)業(yè)績(jī)承諾與補(bǔ)償機(jī)制
3)支付工具與杠桿收購(gòu)
4)公司治理與股權(quán)控制
4、并購(gòu)重組的后續(xù)整合
1)搭建并購(gòu)整合框架
2)制定整合工作計(jì)劃
3)執(zhí)行并購(gòu)重組整合計(jì)劃
三、上市公司并購(gòu)重組與資本市場(chǎng)
1、中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系
1)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷程與并購(gòu)重組
2)從發(fā)審制到注冊(cè)制轉(zhuǎn)型的邏輯、模式與前景
2、上市公司并購(gòu)重組模式-1:集團(tuán)證券化(整體上市)
1)整體上市的概念與模式
2)從風(fēng)靡一時(shí)到落下帷幕的進(jìn)程分析
3、上市公司并購(gòu)重組模式-2:重組上市(借殼上市)
1)借殼上市的模式與監(jiān)管界定
2)借殼上市的審查要點(diǎn)與監(jiān)管演化
3)*的借殼規(guī)范與操作模式
4、上市公司并購(gòu)重組模式-3:產(chǎn)業(yè)并購(gòu)
1)上市公司產(chǎn)業(yè)并購(gòu)與市值管理的關(guān)系
2)基于賣方視角的“租牌照”重組模式
3)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)中交易雙方的動(dòng)機(jī)與邏輯分析
第三講:并購(gòu)重組的核心關(guān)鍵問(wèn)題分析
一、估值:資產(chǎn)定價(jià)與股權(quán)估值問(wèn)題分析
1、資產(chǎn)基礎(chǔ)法:應(yīng)用場(chǎng)景與優(yōu)劣勢(shì)分析
2、市場(chǎng)比較法
1)資本結(jié)構(gòu)差異對(duì)倍數(shù)法估值的影響
2)企業(yè)發(fā)展階段差異對(duì)估值指標(biāo)選擇的影響
3)對(duì)標(biāo)同業(yè)的邊界選擇與估值偏誤
3、收益現(xiàn)值法
1)傳統(tǒng)DCF模型在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用
2)業(yè)績(jī)承諾機(jī)制在收益法中存在的必然邏輯
3)永續(xù)期與對(duì)賭期現(xiàn)值比較對(duì)標(biāo)的預(yù)期減值的影響
二、對(duì)賭:關(guān)于業(yè)績(jī)承諾與盈利補(bǔ)償機(jī)制
1、關(guān)于股權(quán)投資中的對(duì)賭與回購(gòu)有效性問(wèn)題分析
2、關(guān)于并購(gòu)重組中的業(yè)績(jī)對(duì)賭與補(bǔ)償機(jī)制研究
1)并購(gòu)重組中的“強(qiáng)制性對(duì)賭”條款
2)對(duì)賭中的補(bǔ)償條件、金額與模式
3)關(guān)于并購(gòu)重組中的雙向業(yè)績(jī)對(duì)賭問(wèn)題分析
3、關(guān)于并購(gòu)重組中的“超額對(duì)賭”問(wèn)題:超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)的模式與規(guī)范
三、控制:公司治理與控制權(quán)問(wèn)題分析
1、公司治理的概念與關(guān)鍵問(wèn)題分析
2、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與控制權(quán)問(wèn)題
1)表決權(quán)比例、分紅比例與股權(quán)比例不一致問(wèn)題
2)有限合伙企業(yè)在公司控制權(quán)中的應(yīng)用
3)控股公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中的應(yīng)用
3、董事會(huì)機(jī)制與控制權(quán)問(wèn)題
1)董事會(huì)決議機(jī)制與董事權(quán)利分析
2)交錯(cuò)選角董事機(jī)制、董事改選機(jī)制分析
3)董事會(huì)選任:直線投票制與累積投票制的應(yīng)用與博弈
四、支付:并購(gòu)重組的支付工具分析
1、現(xiàn)金支付的優(yōu)劣勢(shì)分析
1)現(xiàn)金支付與融資支持體系的薄弱
2)標(biāo)的高估值形成的并購(gòu)支付約束
2、股份支付的優(yōu)劣勢(shì)分析
1)周期長(zhǎng)、要求高、時(shí)間掌控力較弱
2)股份支付與體外孵化項(xiàng)目的矛盾與解決
3、現(xiàn)金+股份的綜合分析
1)并購(gòu)重組中引入第三方的必要性
2)并購(gòu)基金在并購(gòu)重組的介入模式
第四講:并購(gòu)基金與產(chǎn)業(yè)基金成為當(dāng)前企業(yè)并購(gòu)的核心模式
一、并購(gòu)基金的概述與發(fā)起動(dòng)因
1、基于當(dāng)前支付工具的比較分析
2、并購(gòu)基金作為創(chuàng)新交易工具的運(yùn)用與價(jià)值
3、并購(gòu)基金SPV的主體法律形式比較分析
二、并購(gòu)基金的分類、盈利模式與注意事項(xiàng)
1、并購(gòu)基金的不同發(fā)起形式與運(yùn)作模式
2、并購(gòu)基金的募集方式與增信形式
3、并購(gòu)基金的退出路徑與盈利模式
4、并購(gòu)基金設(shè)計(jì)過(guò)程中的法律問(wèn)題分析
三、產(chǎn)業(yè)基金——基于并購(gòu)基金的創(chuàng)新演化形式
1、地方政府與國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金模式
2、如何利用產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)與創(chuàng)新升級(jí)
3、產(chǎn)業(yè)基金在項(xiàng)目投融資中的有效應(yīng)用
企業(yè)并購(gòu)重組與運(yùn)作
轉(zhuǎn)載:http://www.nywlwx.com/gkk_detail/282197.html
已開(kāi)課時(shí)間Have start time
- 吳梓境
預(yù)約1小時(shí)微咨詢式培訓(xùn)
資本運(yùn)營(yíng)內(nèi)訓(xùn)
- 建筑施工企業(yè)管理實(shí)務(wù) 于洪成
- 《中國(guó)式現(xiàn)代化公司治理深化 李寧
- 《董事會(huì)運(yùn)作與公司治理》 張光利
- 制定卓有成效的企業(yè)年度經(jīng)營(yíng) 宋致旸
- 電力企業(yè)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境 成永亮
- 《有為而治—“胖東來(lái)”究竟 粟長(zhǎng)風(fēng)
- 企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)管理與應(yīng)用實(shí)務(wù) 俞勤
- 《高效經(jīng)營(yíng)分析與問(wèn)題解決實(shí) 黃光偉
- 后疫情下連鎖企業(yè)的“擴(kuò)張新 萬(wàn)新立
- 同行視角看華為經(jīng)營(yíng)之道 — 章利勇
- 《打造高效公眾服務(wù)平臺(tái)—— 白濤
- 企業(yè)經(jīng)營(yíng)與市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng) 萬(wàn)新立