《固定資產(chǎn)投資項目經(jīng)濟價值分析及評價》
講師:劉光耀 瀏覽次數(shù):2548
課程描述INTRODUCTION
· 高層管理者· 總經(jīng)理· 中層領(lǐng)導(dǎo)
培訓(xùn)講師:劉光耀
課程價格:¥元/人
培訓(xùn)天數(shù):1天
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
固定資產(chǎn)投資項目課程
課程大綱
一、 項目投資的程序
1)提出項目投資的領(lǐng)域和對象
2)評價投資方案的可行性
3)投資方案的比較與選擇
4)投資方案的執(zhí)行
5)投資方案再評價
二、 項目計算期的構(gòu)成與資本投入方式
1)項目計算期的構(gòu)成
案例:A企業(yè)擬投資新建一個項目
2)項目投資資金的確定及投入方式
(1)項目投資資金的確定
案例:B企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線項目
(2)具體投資項目的資金投入方式
一次投入
分次投入
三、 管理務(wù)實: 資金預(yù)算管理
計算各方案的年折舊額
計算各方案的營業(yè)現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量分類
現(xiàn)金流出量:項目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金支出的增加量,主要包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、長期待攤費用支出和流動資產(chǎn)投資四個部分
現(xiàn)金流入量:項目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金收入的增加量,主要包括營業(yè)現(xiàn)金流入、回收固定資產(chǎn)殘值和回收流動資金
現(xiàn)金凈流量: 在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標
現(xiàn)金流量假設(shè)
1、財務(wù)可行性假設(shè)
2、全投資假設(shè)
3、建設(shè)期投入全部資金假設(shè)
4、經(jīng)營期與折舊年限一致假設(shè)
5、時點指標假設(shè)
6、確定性因素假設(shè)
現(xiàn)金流量預(yù)測
初始現(xiàn)金流量
(1)固定資產(chǎn)投資。
(2)無形資產(chǎn)投資。
(3)其他投資費用。
(4)流動資產(chǎn)投資。
(5)原有固定資產(chǎn)的變價收入。在更新改造項目投資中原有 固定資產(chǎn)的變賣所取得的現(xiàn)金收入。
營業(yè)現(xiàn)金流量
終結(jié)現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量預(yù)測步驟:
1、計算各方案的折舊
2、計算營業(yè)現(xiàn)金流量
3、計算全部現(xiàn)金流量
四、 管理務(wù)實:評價投資項目財務(wù)可行性的有關(guān)指標
分類標準:是否考慮貨幣的時間價值
靜態(tài)評價指標
投資回收期
案例:
優(yōu)點: 能夠直觀地反映 原始投資的返本期限;便于理解, 計算簡單;可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。
缺點: 沒有考慮資金時間 價值;沒有考慮回收期滿后發(fā)生的凈現(xiàn)金流量的變化情況;不能正確反映投資方式的不同對 項目的影響。
會計收益率
案例:
優(yōu)點:計算公式簡單
缺點:
沒有考慮資金時間價值因素;
不能正確反映建設(shè)期長短、投資方式的不同和回收 額的有無等條件對項目的影響;
分子、分母計算口徑的可比性較差;
該指標的計算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。
動態(tài)評價指標
凈現(xiàn)值
計算步驟:
①計算出各期的現(xiàn)金凈流量;
②按行業(yè)基準收益率或企業(yè)設(shè)定的折現(xiàn)率,將投資項目各期所對應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)通過查表確定下來;
③將各期現(xiàn)金凈流量與其對應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)相乘計算出現(xiàn)值;
④最后加總各期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值,即得到該投資項目的凈現(xiàn)值。
案例:
凈現(xiàn)值率
案例:
現(xiàn)值指數(shù)
判斷標準:
只有現(xiàn)值指數(shù)指標大于或等于1的投資項目才具有財務(wù)可行性。
指標評價:
優(yōu)點:考慮了資金的時間價值;由于現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標,能夠反映項目的投資效率,有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行對比。
缺點:無法直接反映投資項目的實際收益率。
內(nèi)含報酬率
判斷標準:
只要內(nèi)部收益率指標大于或等于行業(yè)基準折現(xiàn)率的投資項目才具有財務(wù)可行性。
指標評價:
優(yōu)點:可以從動態(tài)的角度直接反應(yīng)投資項目的實際收益率水平;不受基準收益率高低的影響,比較客觀。
缺點:計算過程復(fù)雜,尤其當經(jīng)營期大量追加投資時,有可能導(dǎo)致多個內(nèi)部收益率出現(xiàn),或偏高或偏低,缺乏實際意義。
五、 運用相關(guān)指標評價投資項目的財務(wù)可行性
1)完全具備財務(wù)可行性的條件
2)基本具備財務(wù)可行性的條件
3)基本不具備財務(wù)可行性的條件
4)完全不具備財務(wù)可行性的條件
六、 項目投資決策的主要方法
凈現(xiàn)值法
案例:
凈現(xiàn)值率法
案例:
差額投資內(nèi)部收益率法
案例:
年等額凈回收法
案例:
固定資產(chǎn)投資項目課程
轉(zhuǎn)載:http://www.nywlwx.com/gkk_detail/296571.html
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- 劉光耀
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