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價(jià)值并購(gòu)與目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估課程?

授課主要對(duì)象：公司董事、高管、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)經(jīng)理等管理人員
授課時(shí)間：一天

課程大綱：
引入案例一：企業(yè)價(jià)值創(chuàng)出天價(jià)并購(gòu)：并購(gòu)代價(jià)是否過大？—評(píng)估了6億多，最后賣了59個(gè)億！
引入案例二：阿里巴巴收購(gòu)優(yōu)酷土豆
觀點(diǎn)：企業(yè)家應(yīng)當(dāng)從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中洞察出企業(yè)并購(gòu)的契機(jī)，了解、選擇和運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ㄕ_評(píng)價(jià)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，是為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的重要技能。

一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估
1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的
企業(yè)價(jià)值評(píng)估目的四十八字經(jīng)
企業(yè)價(jià)值，或者說是購(gòu)買價(jià)格，決不是簡(jiǎn)單地由各單項(xiàng)經(jīng)公允評(píng)估后的資產(chǎn)價(jià)值和債務(wù)的代數(shù)和—局部的和靜態(tài)的評(píng)估。
2.企業(yè)價(jià)值構(gòu)成框架分析

二、影響企業(yè)價(jià)值變化的因素
1.影響企業(yè)價(jià)值變化的最基本的因素：利用自有資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的大小
2.企業(yè)價(jià)值評(píng)估包含兩個(gè)方面：
以往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)估分析
未來經(jīng)營(yíng)前景的預(yù)測(cè)分析

三、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法
1.收益法
2.成本法
3.市場(chǎng)法
案例1：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的應(yīng)用
案例2：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法的應(yīng)用

四、企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析模型
1.剩余收益分析模型
2.現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析模型
案例3：寶山鋼鐵企業(yè)價(jià)值評(píng)估
現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析模型的運(yùn)用
案例4：網(wǎng)游企業(yè)估價(jià)是這樣抬高的。

五、目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估
（一）上市公司的價(jià)值評(píng)估
1.收益法（市盈率模型）
案例5：A公司擬橫向并購(gòu)?fù)袠I(yè)的B公司
案例6：評(píng)估萬科企業(yè)股份有限公司企業(yè)價(jià)值。
2.短期收益分析法—P/E比率分析法
案例7：甲公司對(duì)乙公司收購(gòu)，形成甲乙公司，不存在協(xié)同效應(yīng)，換股合并方式完成。
3.長(zhǎng)期收益分析法

（二）非上市公司的價(jià)值評(píng)估
非上市公司出售的原因分析
1.凈資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估法
2.財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整法
風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率的影響因素分析
3.可比公司法
案例8：A和B公司均為某汽車零部件的生產(chǎn)企業(yè)，其中A為上市公司。
案例9：百思買全資收購(gòu)五星電器。
案例10：2013年12月24日晚間，華誼兄弟發(fā)表公告，擬以自有資金3.978億元收購(gòu)浙江永樂影視51%的股權(quán)。
案例11.某上市公司進(jìn)行管理層收購(gòu)（MBO）。
4.可比交易法
案例12：A和B均為L(zhǎng)ED芯片的制造商。
5.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
案例13：甲公司擬收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)乙公司。經(jīng)財(cái)務(wù)測(cè)算。

六、企業(yè)價(jià)值并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析

價(jià)值并購(gòu)與目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估課程?