課程描述INTRODUCTION
· 財(cái)務(wù)主管· 財(cái)務(wù)總監(jiān)· 財(cái)務(wù)經(jīng)理
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
財(cái)務(wù)分析預(yù)測(cè)與計(jì)劃課程
授課主要內(nèi)容
(一)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃控制
管理會(huì)計(jì):預(yù)測(cè)前景、規(guī)劃未來(lái)、參與決策、控制和分析與評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
打造企業(yè)“戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)”三位一體的管理理念。
案例:宿遷環(huán)境公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃控制方案。
(二)為什么要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析?
1、財(cái)務(wù)從業(yè)務(wù)發(fā)生為起點(diǎn),經(jīng)過(guò)記賬、報(bào)表、分析評(píng)價(jià),最后意在支持決策。
2、不同的人,財(cái)務(wù)分析的目的和意義是不一樣的。
3、將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況結(jié)合起來(lái),分析其中原因,財(cái)務(wù)分析成為提升企業(yè)商業(yè)價(jià)值的重要工具。
(三)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析?—應(yīng)當(dāng)解決什么問(wèn)題?
1、實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值一切應(yīng)當(dāng)以業(yè)績(jī)?yōu)橹行摹?br />
2、業(yè)績(jī)是什么?
(四)分析償債能力,揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1、什么是財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)?財(cái)務(wù)杠桿效怎樣體現(xiàn)?
案例:某公司持有權(quán)益性資本(自有資金)10萬(wàn)元,預(yù)計(jì)好年景每年可以盈利2萬(wàn)元,資本報(bào)酬率為20%。如果企業(yè)不舉借債務(wù),全部使用股東的資本,是否有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?是否有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?
2、償債能力指標(biāo)分析:流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比(財(cái)務(wù)杠桿)、利息保障倍數(shù)。
實(shí)戰(zhàn)案例一:福記公司在港交所遭遇重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)戰(zhàn)案例二、輝山乳業(yè)股價(jià)暴跌引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)戰(zhàn)案例三、“康得新”式地雷:警惕“高現(xiàn)金高帶息債務(wù)”。
實(shí)戰(zhàn)案例四、廣州恒大地產(chǎn)3355億到期債務(wù)無(wú)法償還,遭遇債務(wù)危機(jī)。
解決方案:如何應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?
(五)分析周轉(zhuǎn)能力,揭示運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
1、周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)分析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
2、快銷行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析。
討論案例:兩家企業(yè)平均流動(dòng)資產(chǎn)比較。
討論案例:兩家企業(yè)平均流動(dòng)資產(chǎn)比較。
3、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)分析、資金循環(huán)流轉(zhuǎn)分析。
實(shí)戰(zhàn)案例五、戴爾電腦公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為何是負(fù)數(shù)?
實(shí)戰(zhàn)案例六、淘寶、京東盈利背后的秘密。
問(wèn)題討論:
(1)錢為啥越來(lái)越少?周轉(zhuǎn)不開(kāi)
(2)資金為何周轉(zhuǎn)不開(kāi)?
(3)錢為啥越來(lái)越少?
(4)企業(yè)為啥感到缺錢?
解決方案:企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何加速資金周轉(zhuǎn)?
(六)商業(yè)價(jià)值的來(lái)源:利潤(rùn)與現(xiàn)金要分清
問(wèn)題討論:
(1)利潤(rùn)與現(xiàn)金誰(shuí)重要?
(2)什么是現(xiàn)金為王?
討論案例:利潤(rùn)與錢如何分清?
(七)分析盈利能力,揭示賺錢的效益
1、盈利能力指標(biāo)分析:毛利率、利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。
問(wèn)題討論:
(1)如何通過(guò)分析毛利率來(lái)看企業(yè)商業(yè)價(jià)值。
(2)如何判斷企業(yè)是否賺到錢,賺錢效益如何?
(3)利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率這兩個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)好,是否意味著公司賺錢效益真的好?
討論案例:現(xiàn)在有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇。一個(gè)是高科技公司,另一個(gè)是傳統(tǒng)企業(yè)。如何判斷二者的商業(yè)價(jià)值?
實(shí)戰(zhàn)案例七、2020年5家上市公司ROE指標(biāo)分析。
2、凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率是可以人為包裝的。
討論案例:某公司息前總投入資本回報(bào)率。
討論案例:一家賣糖水的公司(不是可口可樂(lè)),怎樣讓自己的報(bào)表更好看?如何包裝?
(八)分析現(xiàn)金流量,揭示流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
1、所有企業(yè)的經(jīng)營(yíng),都會(huì)圍繞著現(xiàn)金,“投入現(xiàn)金—通過(guò)業(yè)務(wù)循環(huán)—收回更多的現(xiàn)金”,是所有公司的商業(yè)基礎(chǔ)邏輯,馬云、馬化騰也要用現(xiàn)金來(lái)運(yùn)作公司?
實(shí)戰(zhàn)案例八、“亞馬遜”、“格力電器”最近10年的現(xiàn)金流。
實(shí)戰(zhàn)案例九、分析中國(guó)鋁業(yè)2016年流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
2、錢為啥越來(lái)越少?不賺錢,燒錢
討論案例:A、B、C、D四家公司2020年現(xiàn)金流量對(duì)比分析。
實(shí)戰(zhàn)案例十、“舒泰神”2020年現(xiàn)金流量表分析。
3、衡量收益質(zhì)量:一個(gè)重要指標(biāo)就是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。
實(shí)戰(zhàn)案例十一、挖掘數(shù)字背后的商業(yè)價(jià)值。
實(shí)戰(zhàn)案例十二、信用評(píng)級(jí)與商業(yè)價(jià)值。
(九)商業(yè)價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn):經(jīng)濟(jì)增加值
1、傳統(tǒng)衡量商業(yè)價(jià)值的方法并不完善。
2、用EVA可以判斷企業(yè)是否為其股東創(chuàng)造價(jià)值!
討論案例:某企業(yè)總資本為1億元,加權(quán)平均資本成本率為10%。
討論案例:傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析與EVA分析對(duì)比。
財(cái)務(wù)分析預(yù)測(cè)與計(jì)劃課程
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- 俞勤
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