在股市有經(jīng)驗(yàn)的股民在觀察大盤走勢(shì)變化，尋找投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往他們都有自己的一套指標(biāo)來(lái)判斷股市行情，與之類似的是企業(yè)，聰明的企業(yè)家也會(huì)有自己的一套指標(biāo)來(lái)管理自己的企業(yè)，比如毛利率、凈利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、市場(chǎng)占有率、凈資產(chǎn)回報(bào)率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債比率等，但與這些大家經(jīng)常關(guān)注的指標(biāo)不同，還有一些指標(biāo)經(jīng)常被大家忽視，而這些被企業(yè)忽視的指標(biāo)往往引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)造成無(wú)法挽救的損失。以下六大財(cái)務(wù)指標(biāo)就屬于這種情況。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。雖然企業(yè)都是以盈利為目標(biāo)的，凈利潤(rùn)固然很重要，但現(xiàn)金流卻有著真正重要的意義。前者是一個(gè)抽象的會(huì)計(jì)衡量標(biāo)準(zhǔn)，而后者卻反映了公司現(xiàn)金流動(dòng)狀況這一嚴(yán)峻的事實(shí)。 凈利潤(rùn)是反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，而現(xiàn)金流是反映在現(xiàn)金流量表上，資產(chǎn)負(fù)債表是以應(yīng)收應(yīng)付為原則的，而利潤(rùn)表是以實(shí)收實(shí)付為原則的，二者編制的會(huì)計(jì)原則不同。
例如：假設(shè)您公司某月的營(yíng)收為2000美元，但所有商品都是以賒賬形式出售（意味著在這段時(shí)間內(nèi)您實(shí)際沒(méi)有收到現(xiàn)金）。現(xiàn)在假設(shè)當(dāng)月總現(xiàn)金支出為750美元。在這種情況下，您的損益表上會(huì)顯示“利潤(rùn)”為1250美元（2000美元總營(yíng)收減去750美元開(kāi)支）。但同時(shí)，現(xiàn)金流卻減少了750美元。這是因?yàn)楣颈仨氁袁F(xiàn)金形式支付750美元的費(fèi)用，但卻未能從客戶處收到任何用以抵銷費(fèi)用的現(xiàn)金。應(yīng)收賬款增加2000美元，實(shí)現(xiàn)了賬目的平衡。
要注意的具體標(biāo)準(zhǔn)是：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（與來(lái)自融資或投資收益的現(xiàn)金相對(duì)）。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流代表公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金量——從本質(zhì)上說(shuō)是企業(yè)的核心。計(jì)算公式為：凈盈余+折舊與攤銷（均為非現(xiàn)金費(fèi)用）-資本支出（新設(shè)備等）-營(yíng)運(yùn)資本的變化。關(guān)于現(xiàn)金流另外重要的一點(diǎn)在于：投資銀行家通常利用這一標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷您公司的價(jià)值。
存貨周轉(zhuǎn)率。存貨留在公司貨架上時(shí)間越長(zhǎng)，這些資產(chǎn)的回報(bào)率就會(huì)越低，而這些存貨的價(jià)格也更加容易下跌。這也就是你為什么希望你的存貨不斷流動(dòng)或“周轉(zhuǎn)”的原因。為了計(jì)算庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，在特定的會(huì)計(jì)期內(nèi)用營(yíng)收除以庫(kù)存平均價(jià)值，得出的比例（或周轉(zhuǎn)率）越大，你的資金回報(bào)率就越高。
應(yīng)收款增長(zhǎng)和銷售額增長(zhǎng)之間的關(guān)系。企業(yè)不必?fù)?dān)心應(yīng)收賬款的增加，只要應(yīng)收賬款是隨著銷售額按照比例增長(zhǎng)就沒(méi)有問(wèn)題。如果應(yīng)收款超過(guò)營(yíng)收收入，表示你沒(méi)有收到貨款，這就意味著在你最需要現(xiàn)金的時(shí)候，你手頭可能會(huì)沒(méi)有足夠的資金。這時(shí)候你就要研究如何盡快收回應(yīng)收賬款，即如何討債。
按時(shí)交付。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)最糟糕的是失去客戶的信任。因此當(dāng)你無(wú)法遵守交付日期時(shí)，這種事情就會(huì)發(fā)生。推遲日期應(yīng)加以標(biāo)注并就推遲原因開(kāi)展調(diào)查。這種情況也許只是偶然，但你可能再一次發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)中的小漏洞。像關(guān)注任何其他衡量標(biāo)準(zhǔn)一樣，請(qǐng)持續(xù)對(duì)交付動(dòng)向進(jìn)行關(guān)注。
未交付訂單 。這周的銷售額可能不錯(cuò)，但100天后又會(huì)出現(xiàn)什么樣的狀況呢？關(guān)注這個(gè)有關(guān)將來(lái)的衡量標(biāo)準(zhǔn)（即已承諾訂單和預(yù)測(cè)銷售額，基于落實(shí)這些交易的概率權(quán)重），確保你不會(huì)陷入困境。
利息償還情況。無(wú)論信貸環(huán)境如何，您的企業(yè)是否能夠一直獲得足夠的收益來(lái)償還借款利息，這是貸款方必須要知道的事項(xiàng)。衡量利息保障倍數(shù)的方式有許多種，但常用的一種方式就是利息和稅前盈利 (EBIT) 除以利息支出。銀行非常注重這種衡量標(biāo)準(zhǔn)，所以你也應(yīng)該對(duì)其加以重視。
正如本文開(kāi)頭所述，每個(gè)企業(yè)都一套適合自己的衡量標(biāo)準(zhǔn)，一般衡量指標(biāo)都是從收益、現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債利用情況三個(gè)方面展開(kāi)，收益方面常用指標(biāo)有毛利率、凈利率、總資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益收益率等，現(xiàn)金流方面有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等，資產(chǎn)負(fù)債利用方面有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、負(fù)債資產(chǎn)比率等。每個(gè)比率都有其特定的含義，每種指標(biāo)都有其自身存在的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，因此只有將各項(xiàng)指標(biāo)有效地結(jié)合起來(lái)，才會(huì)有效地降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
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